Die Kraken-Kerze: Wir können es besser, viel besser – Gray Swan Digital

Also, wo bleibt uns das?

ZuerstEs gab viel Verwirrung. Niemand wusste, wer und wo angehalten wurde.

ZweiteEs gab zweifellos Verluste, aber es handelte sich um Verluste auf Kosten des Kunden, die anscheinend durch den Umtausch selbst verursacht wurden.

DritteEs gab Verschwörungstheorien. Hat Kraken schon vor einem großen Umzug Aufträge geklärt? Haben sie Walen etwas zu verdanken, die die ausgestoppten Bitcoin aufspüren wollten? Ich würde nicht annehmen, aber es ist schwierig, Verschwörungstheorien zu verwerfen, wenn Sie Ihren Kunden nur Geld kosten und nicht reden.

VierteDiese Art von Dingen lässt die gesamte Kryptowährungsbranche schlecht aussehen – unausgereift, schlecht geplant und nicht bereit für die große Zeit.

FünfteWenn dieser Balken aus dem Diagramm verschwindet, werden die Dinge nicht verbessert. Verändern wir wirklich die Vergangenheit? Ich meine, vielleicht, wenn jedes Kundenkonto zum Status Quo Ante zurückkehrt, dann OK. Das würde Sinn machen.

Aber, zuletzt, Woher wissen wir?

Meine Damen und Herren, ich glaube, wir können es besser machen. Diese Verbesserung kann zwei Formen annehmen – bessere Kommunikation und strukturelle Veränderungen.

Kommunikation

Ankündigungen: So viel ist offensichtlich. Die Kommunikation sollte so schnell wie möglich erfolgen. Natürlich gibt es Grenzen und es sollte uns nicht überraschen, dass der Austausch etwas recherchieren musste. Ich vermute, dass Anwälte und Kodierer 24 Stunden lang beschäftigt waren. Ich verstehe, dass es eine Art Urteil ist, wenn Sie die erste Ansage veröffentlichen, aber je früher, desto besser.

Transparenz: Kraken hatte ein Problem. Kraken teilte das Problem mit. So weit, ist es gut. Aber die Informationsfreigabe war ziemlich begrenzt und es folgte Schweigen. Was steckte hinter der Stille von Samstag bis Montag? Hat das Management die Öffentlichkeitsarbeit eingeschränkt? Haben Anwälte? Es wäre eine wirklich gute Idee gewesen, den Leuten mitzuteilen, dass Sie einige Probleme lösen und zu einem bestimmten Zeitpunkt weitere Antworten erhalten.

Klarheit: Dies war ein Fehler von Kraken. Was bedeutet "die Kerze war hohl", gefolgt von "Stopps wurden ausgelöst"? Diese Antwort ist intern inkonsistent und hat als solche mehr Fragen als Antworten hinterlassen. Wenn Sie Ihren Kunden nicht sofort die ganze Geschichte erzählen können, sagen Sie nichts, was sie am Kopf kratzen lässt.

Erwartungen: Jetzt kommen wir zum Kern der Sache. Sie müssen den Leuten wirklich sagen, was sie zu erwarten haben, bevor es passiert. Hier einige Vorschläge: 1) Wir hatten ein Problem, 2) Weitere Informationen werden in Kürze verfügbar sein, 3) Wir werden versuchen, Kundenverluste so gering wie möglich zu halten. Wäre das an den Anwälten vorbeigekommen? Ich denke, es hätte geholfen.

Können Sie Ihre Kunden vor bevorstehenden Tests warnen? Möchte jemand zum Beispiel, dass Stop Orders an einer Börse geöffnet sind, an der neuer Code getestet wird? Ehrlich gesagt, sollten Sie wahrscheinlich überhaupt keine Stop-Orders für eine Krypto-Börse haben, aber ganz sicher nicht, da sie etwas Neues testen oder einführen.

Sagen Sie den Leuten einfach, was die Regeln sind und was sie zu erwarten haben. Dann können Kunden einen Plan erstellen. Wenn sie aufhören, ist das ihre Entscheidung. Es sollte jedoch so weit wie möglich eine fundierte Entscheidung sein.

Geschichte neu schreiben: Dieses angepasste Balkendiagramm am Montagmorgen verstärkt das Problem. Das Neuzeichnen der Karte für den Auszug am Freitag ist eine Form der Kommunikation. Es gab noch keine klärende E-Mail. Es gibt nichts Neues im Twitter-Feed. Wir müssen also das Diagramm interpretieren. Werden alle befüllten Stop Orders storniert? Das wäre sicherlich die Implikation, aber wir wissen es noch nicht. Es scheint eine schlechte Idee zu sein, den Verlauf in das Diagramm neu zu schreiben, wenn Sie den Verlauf in den Konten Ihrer Kunden nicht neu geschrieben haben.

Strukturelle Veränderungen

OKAY. In diesem Abschnitt spreche ich über mein eigenes Buch. Daran arbeiten wir gerade Grauer Schwan Digital. Wenn Sie diesen Abschnitt als "bezahlte Werbung" deklassieren möchten, können Sie dies gerne tun. Ich möchte nicht nur drei Seiten damit verbringen, mich über Krakens Kommunikationsfehler zu beschweren, sondern mein eigenes Interesse verbergen. Okay, vielleicht möchte ich es, aber ich werde es nicht tun.

Was wäre, wenn Sie einen Markt ohne Stop Loss strukturieren könnten? Was wäre, wenn Sie eine Hebelwirkung ohne Margin Calls erzielen könnten? Natürlich können Sie dies tun, indem Sie herkömmliche Optionen kaufen, aber der Verkäufer muss sich um die Gewinnspanne und das Risiko sorgen. Ich spreche von beiden Seiten, kenne ihre Grenzen und muss nie Halt machen. Sie könnten Stopp-Verluste verwenden, aber sie hätten nicht die gleiche Bedeutung, die sie jetzt haben.

Ich möchte im Moment nicht zu tief darüber nachdenken, aber was wären die Vorteile?

ZuerstSie könnten über Blitzabstürze entspannen. Wir wissen, dass diese Dinge passieren. Sie können durch legitime wirtschaftliche oder geopolitische Ereignisse oder Sorgen verursacht werden. Sie können durch „fette Finger“ oder Fehler in der Ausführung verursacht werden. Dies ist mehrmals vorgekommen, auch in Bitcoin. Es scheint nicht die Ursache des Absturzes vom 6. Mai 2010 gewesen zu sein. Dank dieses jüngsten Ereignisses können wir der Liste nun einen „Exchange-Testcode“ hinzufügen. Schließlich gibt es wahrscheinlich eine schöne Ursache für einen Black Swan-Flash-Crash, von der wir alle erfahren werden … aber erst, nachdem er passiert ist. Man könnte gegen kurzfristige Bewegungen mit Hebel handeln, ohne sich Sorgen machen zu müssen, durch solche kurzfristigen Ungleichgewichte aus einer Gewinnposition verdrängt zu werden.

ZweiteEine solche Struktur könnte auch ein gewisses Maß an Sicherheit für Börsenausfälle oder andere Handelsunterbrechungen bieten.

DritteDies könnte auch sehr hilfreich sein für echte Absicherungsgeschäfte, entweder in Krypto- oder in Derivatemärkten für physische Produkte. Eine Gefahr der Absicherung besteht darin, dass Sie zwar eine Hebelwirkung erzielen, aber wenn sich der Markt gegen Ihre Absicherung bewegt, können Sie möglicherweise Geld schulden, das Sie noch nicht haben. In einer solchen Liquiditätskrise können Sie mit einem Margin Call getroffen werden, liquidiert werden und dann den Preisschutz der Absicherung verlieren. Die Möglichkeit, ohne Margin Calls zu arbeiten, wäre in diesem Szenario äußerst hilfreich.

Angesichts der Tatsache, dass es eines der erklärten Ziele von Derivaten und Märkten ist, Herstellern und Verbrauchern die Absicherung zu ermöglichen, sollten wir versuchen, dies für sie zum Erfolg zu führen und nicht ihr Risiko zu erhöhen.

Wenn man einen Vermögenswert wie Bitcoin handelt, der ein völlig asymmetrisches Renditeprofil aufweist (es könnte um das 10-fache steigen, nur um das 1-fache fallen), gibt es natürlich immer Gründe, den tatsächlichen Vermögenswert zu halten. Ein sichereres Hebelprodukt ist hier Teil einer Mischung, nicht die vollständige Lösung.

EndlichSicherheit, die in die Struktur selbst eingebaut ist, bedeutet weniger Vertrauen in die betriebliche Perfektion – und bringt uns einer „vertrauenslosen“ Umgebung näher. Wir werden vielleicht nie die völlige „Vertrauenslosigkeit“ erreichen, aber wir bewegen uns in diese Richtung, die die Notwendigkeit perfekter Institutionen beseitigt, sind gut, wenn auch begrenzt.

Ende unserer Lösung

Fazit

Ich möchte Kraken nicht zu sehr verprügeln (oh, jetzt sagt er es uns). Ich glaube und hoffe, dass sie dies für ihre Kunden richtig handhaben werden. Ich weiß es noch nicht, aber glaube und hoffe. Ich bin mir sicher, dass es in der kommenden Woche oder so eine Kommunikation geben wird, wenn sie das Durcheinander durchkreuzen. Ein professioneller Austausch mit guten Werkzeugen und eine gute Kommunikation sind für das Ökosystem von Vorteil. Deshalb möchte ich, dass sie dies richtig machen.

Aber wenn die Krypto-Arena ernst genommen werden soll, müssen alle einen besseren Job machen. Wir müssen die Menschen vorab warnen. Die Benutzer sollten die Straßenverkehrsregeln genau kennen. Und es sollte kein Papier über Fehler (keine erneute Anpassung der Preistabellen) geben, bis die Kundenkonten angepasst und den Kunden etwaige Anpassungen mitgeteilt wurden.

Und wir sollten daran arbeiten, neue strukturelle Lösungen wie die oben diskutierten zu integrieren, damit wir weniger von menschlichen und fehlerhaften Systemen abhängig sind. Es wird Fehler geben, aber es kann die Landschaft verbessern, wenn sicherere Absatzmärkte für Hebel-Absicherungen und Spekulationen vorhanden sind, auch wenn die Details Gegenstand eines anderen Artikels sind.